苹果失速供应商痛苦

2019年05月15日 来源:

划重点

市场焦虑。市场正在经历一轮下行期,已经连续四个季度出货量出现同比下滑。

在这阶段,中国市场正在进行两场斗争,一个是头部厂商之间的争霸,一个则是小厂商的生死之战。

在头部厂商之间,苹果显然已落下,在新机推出之后,由于高价机缺少创新等因素,并未能受到市场欢迎,苹果已削减定单,这致使苹果股价已经大幅下跌,同时也影响了供应商,不少供应商下调了事迹预期。

竞争是残酷的,小厂商则不得不收缩战线过冬,如,美图与小米进行合作,锤子和360开始调整团队提高运营效率。

本报 陶力 实习生 秦元舜 上海报道

现在的状态表明,苹果受制于iPhone的高售价。当定价权丧失后,对于苹果而言,则表现为销售量的增长疲软。

冬寒之际,万亿美元市值跌落到8500亿美元,苹果仅用时一个多月。

11月20日,高盛对苹果公司股票给出了中性的评级,并且将目标股价从209美元/股下调至182美元/股,此举再次引发市场对苹果股价的忧愁。11月20日,苹果股价下跌4.78%至176.98美元/股。10月初以来已从高点下跌24%,市值蒸发超2600亿美元。单从数字上来讲,相当于跌去了一个零售巨头沃尔玛。

另外,苹果刚刚发布的史上最贵iPhone也传出销量不佳的消息,并因为订单减少,波及到产业链相干公司。11月15日以来,多家苹果公司供应商相继调低业绩预期。

iPhone光传感器供应商AMS将第四季度营收预期从5.70亿美元-6.10亿美元,下调至4.80亿美元-5.20亿美元。苹果屏幕供应商日本显示器公司,人脸识别芯片供应商Lumentum和红外芯片公司Qorvo均下调事迹展望。11月20日,富士康母公司鸿海团体股价跌破1万亿台币市值,这是自2013年来的最低值。媒体报道称,鸿海团体旗下的富士康计划大幅削减29亿美元成本。

对于上述消息,富士康科技集团中国总部相关负责人在接受21世纪经济报道采访时表示,不评论市场及媒体流言,也不会针对单一产品发表评论。而苹果公司也未给予回应。

iPhone定价权放松

对于多家媒体报道的苹果新机iPhoneXR、XS订单被砍,富士康和苹果都未给予肯定的答复。

但是,昂贵的定价使得销售不及预期,可以从侧面印证。21世纪经济报导了解到,今年国庆节期间,距离新款iPhone发布还不到十天,在上海市、武汉市的多个经销商处,iPhone Xs Max 256GB机型便降价近千元,跌破万元。而iPhoneXR的降价幅度更大,目前的售价已经跳水超过1500元。这是以往苹果在市场上绝不可能出现的现象,更不用说在最为风光时,苹果新款往往要加价数千元才能购得。

一名不愿具名的经销商告诉21世纪经济报道,按照以往苹果的强势,卖出一台iPhone能赚到的收益还不如华为、OPPO等国产。今年必须要给点利润空间了,这么高的定价下,从用户数量上来说,苹果肯定比不过国产。

国际数据公司IDC数据显示,全球智能出货量在第三季度(苹果第四财季)仍在持续下滑。2018年第三季度,智能厂商总共出货 3.552亿部,同比下降6.0%。这已是全球智能市场,连续第四个季度销量下滑。

在第四财季,苹果在印度的业绩几乎保持不变,这与我们对这个市场的预期大相径庭,我们原本预计印度在这个季度可以迎来一个迅猛增长。巴西业务与之前相比也有所下滑。苹果公司CEO蒂姆库克在财报会议上表示,从2019第一财季开始,苹果将不会再在财报中公布 iPhone、iPad 和 Mac的销量数据。

在多年盘踞全球市场第一的位置后,庞大体量的苹果想要更高速的增长,的确很难做到。这或许是库克选择隐去销量数据的出发点。早前的第三财季财报显示,苹果iPhone当季共售出4130万部,增长低于1%;苹果iPad共售出1155.3万台,增长1%。苹果Mac共售出372.0万台,下滑13%。而到了第四财季,iPhone销量仍旧持平,iPad销量同比下降6%;Mac销量同比下降2%。

高盛集团分析师洛德哈尔在报告中指出,中国市场需求在今年夏末的严重疲软和美元走强,使苹果遇到意外阻力。现在的状况表明,苹果受制于iPhone的高售价。当定价权丧失后,对苹果而言,则表现为销售量的增长疲软。

中国同盟秘书长王艳辉在接受21世纪经济报导采访时表示,相比较iPhone X,iPhone Xs Max的特点仅仅是屏幕变大,这对于普通用户换机动力不足。另一方面,苹果相比较其它具有更长的换机周期,在iPhone X的增长红利过去后,新机型的全面发力要等到下一个季度。售价过高与缺乏创新,是苹果遭受降温的两大缘由。

供应商难言风光

一叶知秋,苹果产业链的多个合作伙伴已开始显现疲软。

11月20日,鸿海市值下降至9870亿台币,自2013年11月以来首次失守万亿大关。分析认为,苹果公司延续削减三款新机型订单,致使作为重要合作商的鸿海股价受挫。据统计,今年以来,鸿海市值累计缩水达40%。

无独有偶,苹果供应商AMS公司将第四季度营收预期从5.70亿美元-6.10亿美元,下调至4.80亿美元-5.20亿美元。 对合作伙伴的相干情况,我们不能透露更多信息。AMS公司中国区相干负责人在接受21世纪经济报道采访时表示,他们确实与苹果公司存在相关合作与供应链关系,不过调低业绩预期,与苹果公司出货量降低之间并不存在直接联系。

国内供应商也是雪上加霜。Wind数据显示,年初至今,A股苹果概念指数整体下跌了37.9%,其中有多只股票惨遭腰斩。截至11月21日,36只苹果概念股中,共有10只个股跌幅超过50%。

供应商纷纷在调低预期,这明显不是个案,而是苹果出货量下滑所带来的必然影响。一名不愿具名的行业人士在接受21世纪经济报导采访时表示,苹果公司在亚洲市场出现疲软态势。面对华为、小米等品牌的竞争,以及全球全部市场的增量不足,苹果新品的出货量明显不及预期,也为供应链企业带来不小的挑战。

而在王艳辉看来,苹果的增量不足,影响最大的群体可能是中国国内供应商。面对销量下滑,苹果为了保证其利润率,还会砍低供应商的价格。相比国外的芯片厂商,中国的供应商技术含量普遍不足,非常容易寻找到替代的企业。这就导致其议价能力不足,受到出货量下降的强烈波及。

蓝思科技可以作为例证。该公司财报显示,今年前3季度收入190亿元,同比增长25.64%;净利润10.65亿元,同比增长19.23%。但是Q3单季收入81亿元,同比增长25.47%;净利润6.06亿元,同比增长仅4.19%。该公司解释称,大客户苹果的watch新品工艺改动幅度大,前期良率不高影响了获利。同时,在国产客户方面,随着竞争有所加剧,降价幅度较大,共同使得公司盈利能力下滑,拖累业绩。

存量市场的空间

抛开企业自身的原因,苹果公司及其供应链火伴的股价波动,一定程度上也遭到外因冲击,无论是外汇波动还是贸易磨擦。

苹果公司第四财季财报显示,第四季度苹果公司实现营收 629 亿美元,相比去年同期增长20%。净利润到达 141 亿美元,比去年同期增长32%。该公司市值在该财季冲破万亿美元关口,成为史上最高。

但是,这一辉煌并未能持续下去,资本市场的预期很难被满足。我们在新兴市场的主要压力来源于土耳其、印度、巴西和俄罗斯,这些地区的货币在近几个季度里有了不同程度的贬值,这也导致了苹果产品定价的相对偏高。蒂姆库克表示,受到货币压力影响,苹果在这些地区的发展态势不及预期,导致了总体硬件销售量的下滑。

在出货量不足的情况下,苹果公司意图通过服务收入维系增长。财报显示,该公司报告期内,服务收入为99.8亿美元,比去年同期增长17%,但略低于华尔街估计的102亿美元。服务收入包括App Store销售,Apple Music定阅和iCloud存储等收入细分。财报数据还显示,苹果公司的其他产品收入为42.3亿美元,同比增长31%。

对Apple store,有两类重要利益群体,一类是用户,另一类是开发者。蒂姆库克在财报会议上表示,几个月前苹果开始进行与开发者之间的市场营销活动,这些开发者贡献了将近0.3%的服务营收。在Apple Store目前有上百万的应用程序和4.5万定阅运用,因此可见定阅业务是一个很可观的业务板块。

摩根士丹利的研究报告则指出,服务增长正成为苹果公司的新动能。目前已有40%的苹果用户购买商城应用,未来5年这一比例将增长至50%。到2023年,每名用户在苹果服务方面的年均支出将由120美元增长至220美元。报告还预计,至2023年末,这一比例将增加至50%,使iCloud业务营收增长24%。

这使得苹果在如林的竞争对手里,依然保持了自己的优势。王艳辉认为,苹果这样的厂商,天然拥有庞大的用户基数。开发这些用户,相比单纯售卖硬件本身具有长时间价值。另一方面,面对硬件增量放缓的当下,苹果也需要服务业务进行变现,继续维系其高速增长。苹果现在的存量市场就已经足够大了,还有很大的消费潜力可挖。

只是,对这些硬件供应商来说,则亟需摆脱对苹果的依赖,找到新的生存空间。毕竟,未来的苹果可能真的不靠硬件收入来盈利。美银美林分析师瓦姆西莫汉在研报中预计,宏观经济环境减弱给苹果公司带来了风险。苹果并不是所有的业绩疲弱都出现在近期,受美元走强影响,近期苹果的事迹在新兴市场呈现疲软,未来会进一步偏负面预期。选择发力服务,明显能够为苹果带来更大的收入。由于硬件仅是一次性的消费,而服务则是连续性的消费。

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